首頁高層關注 》正文

石鏡泉:央行不會輕易降準

2012-5-2 23:12:00  來源:理財周刊  作者:石鏡泉

[發表評論] [推薦朋友] [收藏本頁] [關閉窗口] [打印本稿]

如果政府是為了應付日后制造業、金融業遠征軍的需要,又怎會為股市放水?當然,存準率一定會降,但不會因今時的股市、經濟環境而降。

  市場人士現在都很關注央行會否下調存款準備金率,筆者的看法是不會,因為中央會預調、微調外,還應會慎調。

  政府已明確要加快、加深金融改革,這個改革既要摸著石頭過河,又要更加小心,然時間又很迫切(歐美因經濟不濟,在政治上圍堵),加上這個金融改革已進入了第三波(1994年股改讓銀行股上市可視為第二波,之前的改革可視為第一波),一定會涉及不少既得利益集團的利益,因此更不能不慎。

  央行日前“突然”提高了人民幣匯率波幅,“猝然”推出了溫州和深圳金融改革,去年第三季度還“廣泛”地換了“一行三會”“>證監會、銀監會、保監會)中三會的掌門人。這一切行動的重點都是希望在2015年時將中國經濟結構有個較好的調整,而金融業亦能及時改革好,為經濟結構調整保駕護航。日后歷史或許會認為今時是中國經濟的第二次改革開放。第一次經濟改革開放是始自1978年的”引進來“,第二次經濟改革開放會是”走出去。要走出去的不只是制造業,還有金融業。

  第一次經濟改革開放使中國成為世界工廠,也造就了中國龐大的出口賺匯能力。不過賺匯過多會招來進口國的眼紅與不甘,他們會千方百計設關卡,最終會使中國出口大減。中國能否不再做世界工廠?不大可能,因為13億中國人要吃飯。解決方法之一是在進口地或中國以外的地方設廠。這樣做不但使制造業的出口賺匯在貿易統計上剝離中國,更可以把碳排放(未來的一個貿易與政治制裁的撒手锏)回歸用者自負。一如今時的蘋果手機,美國海關數字上有大量進口自中國的蘋果手機,美國本土基本沒有碳排放,但美國的蘋果企業賺得最多。但制造業的生產線要走出國門并非易事。因為世界上再沒有另一個中國因為其本身要經濟改革而開放,各地的保護勢力會很強。

  在上世紀80年代末,日本制造業外移其生產線時,也同時擴充了金融業。在世界十大銀行中,日本的過半。不過,這些日本銀行因為擴充過急,導致資本充足比率不足。歐美等國窺準日本銀行業這個死穴,通過國際結算銀行(BIS)提高了巴塞爾資本充足率至8%。筆者認為,這個8%要求與計算風險權重都是為歐美銀行度身而造,因為日本銀行的資產以房地產為主,而偏偏巴塞爾協議將房地產看作有風險資產,如此一算,日本銀行業的資本充足率只有3%、5%,后果就是日本銀行業要大量收縮放貸以自保,結果被歡送出日本國門去搞收購的企業軍團立時“糧草”不繼,餓死而歸。

  有鑒于此,要支持中國企業走出去,就先要把中國的銀行實力做強。從目前情況看,政府做了幾大部署:

  1。去提供海外“糧草”的銀行不能多,可能就是建、工、中、農、招五大行,主打更可能是建、工、中。

  2。要應付海外收購與持久作戰,以及人家修改巴塞爾資本充足率要求及風險權重計算的可能,這些大行不可做過多的房地產貸款,亦不宜搞太多的直接炒賣。

  3。要應付人家的變招,最好的方法是——“深挖洞、廣積糧”。就是提高存款準備金率,鎖起資金(廣積糧),讓銀行業有較高的利差收益去賺更多利潤(深挖洞),以求資本充足。

  普通投資者一見到股市不振就希望央行放水,尤其是降準。但如果政府是為了應付日后制造業、金融業遠征軍的需要,又怎會為股市放水?當然,存準率一定會降,但不會因今時的股市、經濟環境而降。要應付今時股市與經濟環境的資金需求,還有其他途徑,如不發行央票或實施正回購,尤其在上海銀行間同業拆息一直都處于3.8厘以下時,相信央行更會惜存準率如金,不會輕易減。

 

[責任編輯:曉豐]
[我來說兩句]

熱點閱讀

·存款準備金率
·存款準備金率上調不改股市向好趨勢
·吳曉靈:明年有可能調整存款準備金率
·吳曉靈:央行或動用存款準備金率收緊貨幣政策
·吳曉靈:不要過分恐懼央行上調存款準備金率
·農行行長:適度降低涉農金融機構存款準備金率
·貨幣政策料將微調存款準備金率或二季度末下調
·存款準備金率還有下調空間
·央行副行長蘇寧:存款準備金率下調空間很大
·國外運用法定存款準備金率出現新趨勢

      查看所有評論
 

新農村金融網版權及免責聲明:
1、凡本網注明“來源:新農村金融網” 的所有作品,版權均屬于新農村金融網,未經本網授權,任何單
  位及個人不得轉載、摘編或以其它方式使用上述作品。已經本網授權使用作品的,應在授權范圍
  內使用,并注明“來源:新農村金融網”。違反上述聲明者,本網將追究其相關法律責任。
2、凡本網注明 “來源:XXX(新農村金融網)” 的作品,均轉載自其它媒體,轉載目的在于傳遞更
  多信息,并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責。
3、如因作品內容、版權和其它問題需要同本網聯系的,請在30日內進行。
相關新聞
 
·石鏡泉:央行不會輕易降準
·歐美股市暴跌拖累A股滬指早盤跌1.33%
·WGC:印中繼續主導國際黃金需求
·中俄總理定期金融合作會晤在俄下諾夫哥羅德市舉行
·美聯儲宣布維持超低利率政策不變
·日本強震伴海嘯拖全球股市大宗商品下水
·asdas
·s
·a
·全國人均擁有銀行卡1.78張
·如何有效識別冒名和虛假貸款
·農民貸款需求發生變化
 
11选5定一胆百分之98准