首頁金融要聞 》正文

人民幣短期連跌成因復雜

2011-12-10 9:09:00    

[發表評論] [推薦朋友] [收藏本頁] [關閉窗口] [打印本稿]

12月8日,人民幣對美元匯率在中國外匯即期交易市場連續第七個交易日觸及“跌停”。在國內外宏觀經濟與金融市場呈現復雜局面的情況下,雖然部分原因使得人民幣兌美元匯率波動短期加大,但在一段時間內美元形成流出新興經濟體的大趨勢下,人民幣匯率機制也顯示出日趨市場化的特點。

  所謂“跌停”,是指人民幣兌美元匯率在中國外匯即期交易市場,按與中間價上下千分之五的波動幅度計算觸及交易區間下限。自2005年中國匯改以來,除了在金融危機期間重新盯住美元外,人民幣對美元匯率連續多個交易日保持貶值的現象并不多見。

  自2005年7月21日起,中國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。現階段每日銀行間外匯市場美元對人民幣的交易價在中國外匯交易中心對外公布的美元交易中間價上下5‰的幅度內浮動,非美元貨幣對人民幣的交易價在外匯交易中心對外公布的該貨幣交易中間價上下3%幅度內浮動。

  專家對此解釋,因為每日的中間價不一樣,人民幣對美元連續“跌停”的幅度并不應該被簡單累加。“實際上,從11月底開始,人民幣對美元匯率的中間價保持了基本的穩定。”一位中資銀行交易員表示,“因此雖然目前各方對人民幣貶值渲染得較多,但實際上在銀行間外匯即期市場,人民幣跌幅有限。”

  中國外匯交易中心的數據顯示,截至12月8日,雖然以中間價計算,人民幣兌美元匯率較11月初最多下跌了183個基點,但在連續觸及“跌停”的最近7天里,人民幣對美元匯率中間價從11月30日的6.3482反而漲至6.3319。

  對外經濟貿易大學金融學院院長丁志杰指出,人民幣對美元連續跌停與每日中間價定得偏低有關,原因可能是銀行想以較低的價格從央行買美元,因為中間價是做市商報價加權的,也不排除有其他原因。

  人民幣兌美元匯率中間價,是中國外匯交易中心于每日銀行間外匯市場開盤前向所有人民幣外匯市場做市商詢價,并將全部做市商報價作為人民幣兌美元匯率中間價的計算樣本,去掉最高和最低報價后,將剩余做市商報價加權平均,得到當日人民幣兌美元匯率中間價,權重由中國外匯交易中心根據報價方在銀行間外匯市場的交易量及報價情況等指標綜合確定。

  分析人士表示,年末本身就是各類客戶向銀行購買外匯的主要時間段,因此銀行作為即期市場的做市商,可能存有買入美元的傾向。

  中國央行公布的最新數據顯示,2011年10月中央銀行外匯占款余額為232960億元,較9月底凈減少893億元;而在同月,所有金融機構外匯占款也減少248.92億元。而上述兩者之差,可能即為銀行在人民幣貶值預期下增加持有的外匯頭寸。

  與此同時,今年9月中下旬以來,香港離岸人民幣市場與內地在岸人民幣市場人民幣對美元匯率出現倒掛,也引起了業內對于匯率套利的關注。“2005年7月人民幣匯改后,由于強勁的單邊升值預期,在香港,美元兌換人民幣要比國內便宜。到了今年9月中下旬,這種狀況突然逆轉,香港市場上美元變得比境內貴,人民幣反而更便宜。”丁志杰撰文指出。

  雖然上述多種因素造成了人民幣匯率短期波動的加大,不過從更深層次看,美元兌人民幣在年末的升值突然“爆發”,一方面受到了海外看空、做空中國經濟甚至新興經濟體的影響,而另外也與中國對外貿易趨向平衡的情況下,人民幣匯率在日趨市場化條件下減緩升值步伐有關,這些都顯示出人民幣匯率形成機制正在進一步完善。

  “雖然年末社會各方對于美元的需求不小,但銀行做市商在這次匯率波動中的影響還是次要的,主要還是國外看空中國經濟導致美元回流,這是市場判斷選擇的結果。”東方證券首席經濟學家閆偉表示。

  招商證券(香港)投資銀行業務董事總經理溫天納指出,香港人民幣離岸匯率下跌涉及市場上人民幣供大于求的情況,原因可能包括外圍因素如歐債危機造成對美元需求更大,離岸人民幣賣盤增加,導致人民幣離岸匯率向下。

  而中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝在其微博中表示:“人民幣兌美元連續跌停,而最近金磚國家和亞洲貨幣都弱,非獨立現象。”

  復旦大學金融研究院發布的報告則表示,市場對人民幣貶值預期導致資本流入減緩是推動人民幣對美元回落的直接原因。人民幣對美元貶值,反映了市場投資者對當前國際經濟形勢的擔憂,是人民幣匯率市場化的結果,表明人民幣匯率形成機制正在進一步完善。

[責任編輯:曉豐]
[我來說兩句]

熱點閱讀

      查看所有評論
 

新農村金融網版權及免責聲明:
1、凡本網注明“來源:新農村金融網” 的所有作品,版權均屬于新農村金融網,未經本網授權,任何單
  位及個人不得轉載、摘編或以其它方式使用上述作品。已經本網授權使用作品的,應在授權范圍
  內使用,并注明“來源:新農村金融網”。違反上述聲明者,本網將追究其相關法律責任。
2、凡本網注明 “來源:XXX(新農村金融網)” 的作品,均轉載自其它媒體,轉載目的在于傳遞更
  多信息,并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責。
3、如因作品內容、版權和其它問題需要同本網聯系的,請在30日內進行。
相關新聞
 
·郭樹清:進一步加大支持并購重組力度
·人民幣短期連跌成因復雜
·11月信貸或低于預期前28天四大行新增1400億
·中國金融政策或迎拐點能否挽救經濟引人猜測
·內地金融高官持續換班建行農行將選新任董事長
·9月煉油行業利潤約4億兩巨頭虧損數據引質疑
·中石油董事長蔣潔敏被警告處分
·央行發布《中國金融標準化報告2010》
·鐵道部再度發債機構熱情略下降
·保監會:103個保險機構違法違規涉及保費8.55億
·雙匯發展資產重組獲突破165億元要約收購啟動
·銀監會:銀行外部融資補充資本金將受限
 
11选5定一胆百分之98准